保供稳价进行时：中国煤炭量价齐升

宏观经济下行的前5月，煤炭的表现令人“意外”。1-5月，全国原煤日均产量超过1200万吨，创历史高位，成为国家统计局统计的25种工业品中产量增幅最大的品种。与此同时，煤炭价格从今年1月至今稳步上涨，动煤价格从670元/吨涨至现在870元/吨。

量价齐升的煤炭背后，下游数据却是下滑的。中电联显示，2022年1-5月，国内发电量为32484亿千瓦时，同比增长0.5%，其中，火力发电量为22712亿千瓦时，同比下降3.5%。

如何解释这样的现象？中煤集团人士向经济观察报分析认为，今年上半年电力需求不旺盛，同时水电及其他新能源出力较往年偏多，这使得煤炭发电量有所下滑，而国家能源保供政策则是煤炭产量创下新高的主要原因。至于价格高，其实主要体现在非电用煤行业，而国内几大家主要煤炭生产企业则是按照国家价格政策规定执行。

多位企业和市场分析人士向经济观察报分析认为，为保障今年能源市场运行的稳定，针对煤炭的保供稳价，让2022年的煤炭产能得到了较大地释放，煤炭产量由此达到历史新高。

对于发改委等能源主管部门而言，去年引发海内外关注的拉闸限电似乎犹在眼前，而这样的“事故”已经不允许再一次大面积发生。

从今年3月至今，煤炭保供稳价一直在紧锣密鼓地进行。在此过程中，政策工具箱被充分地调动。

根据今年4月国常会的要求，“要发挥煤炭的主体能源作用。通力合作优化煤炭企业生产、项目建设等核准审批政策，落实地方稳产保供责任，充分释放先进产能。通过核增产能、扩产、新投产等，今年新增煤炭产能3亿吨。”

前述分析人士由此认为，从供需层面来看，供给侧改革和煤矿技改的阵痛已经相对稳定，经过去年大涨之后，控价、放量已经是常态，煤炭的供应侧除非出现运输问题或安全问题，一般是不会再出现大幅涨价的情况。从政策来看，进口通道持续开放，环保压力相对放松，也能够释放稳定保供的积极信号。

减少的进口煤、增长的国内煤

“进口煤的生意并不好做，价格高，在亏本。”7月7日，来自东莞的进口煤炭贸易商王津告诉经济观察报。

王津主要经营印尼煤，已经亏本了好几月，和从前生意好的时候相比，这几个月进口煤的量做不上去，一直在亏本。分析原因，王津认为主要是受国内煤的冲击，今年二者的价格差明显，国内煤比进口煤便宜不少。

2022年年初，印尼出台煤炭出口禁令。市场分析，这成为中国煤及褐煤进口量减少的主要原因。印尼一直是中国最大的进口煤来源国，该国禁煤导致的缺口让中国短期内难以通过其他进口煤填补。2022年前两个月，煤及褐煤进口量同比大幅下降，创近6年最低值。此后，印尼出口禁令解除，中国进口印尼煤数量逐步回升。

不过，影响并未完全消除。中国进口印尼煤数量虽有增加，但仍处同期偏低水平。彼时市场分析认为，俄乌冲突影响下，部分欧洲国家转向印尼采购，印尼煤供不应求。同时，国际局势以及通胀也使得进口煤价居高不下，结果就是国内外煤价倒挂严重。

2022年前5个月，中国煤及褐煤进口量出现同比下降。海关总署的统计数据显示，1-5月，中国煤及褐煤进口量9595.5万吨，同比减少13.6%，但进口金额977亿元人民币，却同比增长77.5%。

国内煤此时呈现出不一样的景象：产量不断创下新高。中国煤炭工业协会数据显示，2022年前5个月，全国煤炭产量完成18.1亿吨，同比增长10.4%，全国原煤日均产量超过了1200万吨，创历史高位。国家统计局统计的25种工业品产量中，原煤产量同比增幅位居第一。在工业品产量增速多数表现为负的形势下，显得很醒目。

与此同时，煤炭价格却从今年1月至今稳步上涨。期货市场上，动力煤价格从年初低位时的670元/吨稳步上涨，到7月价格涨至约870元/吨。

令人疑惑的是，和量价齐升的煤炭相比，煤炭的下游数据却是下滑的。以煤炭用量最大的下游火力发电为例，中电联发布的数据显示，2022年1-5月，国内发电量为32484亿千瓦时，同比增长0.5%。分不同电力类型来看，火力发电量为22712亿千瓦时，同比下降3.5%。

量价齐升背后

何以在下游并不景气的情况下，原煤产量却达到了新高？何以在产量大增，需求减少的情况下，煤价却一路上涨，即便是在美元收缩大宗商品接连下跌的情况下煤价依然坚挺？

7月7日，中煤集团人士向经济观察报分析认为，今年上半年，华南气温不如往年高，电力需求不旺盛，同时水电及其他新能源出力较往年偏多，这使得煤炭发电量有所下滑，而煤炭产量创下新高主要在于国家能源保供政策，至于价格高，其实主要体现在非电用煤行业，国内几大家主要煤炭生产企业则是按照国家价格政策规定执行。

国家统计局的数据显示，今年1-5月全国绝对发电量32484亿千瓦时，同比增长0.5%。其中，火力发电量为22711.7亿千瓦时，同比缩减3.5%。全国发电量在上涨，而火力发电量却在下降，这使得我国发电结构中“火力发电量占比降至69.92，首次跌破70%”。

与此同时，非火电占比在进一步提升。

华南一家煤炭交易中心分析人士7月7日向经济观察报表示，该交易中心煤炭交易量在前5月同比是减少的。对于国内的煤产量创下新高，该人士认为，这和进口煤的行情有关，进口煤价格贵且运价高，不仅印尼煤有缺口，澳洲煤也在限制当中，进口煤的减少和价格的居高不下，使得国内煤价格也降不下去。

中国煤炭市场网数据显示，到6月29日，北方九港煤炭库存为2545.8万吨，处于历史同期高位水平。

一位电力企业人士向经济观察报表示，年初时全社会煤炭库存非常低，3月份时社会存煤大约1.3亿吨，此后到六月底全社会的存煤已经达到了1.8亿吨，3个月增加了5000万吨，供应处于过剩的状态。不过，国内原煤有相当一部分属于低卡煤，这种煤的洗出率会比较低，反映到精煤的供应量上，就没有这么大的量了。

其次，整个国际的能源短缺问题无法忽略。今年上半年，国际原油长期在100美金的高位上，原油也拉动了国际煤价，在进口煤居高不下的情况下，国内煤价格也下不来。